钱途顺讯(编辑 章馨),随着美债殖利率攀升,10年期国债殖利率站上3%成为一大心理关卡,许多华尔街分析师都以此为基准,认为达此水准时,必将撼动整体金融市场,股市自然难逃危机。也正因如此,出现2月初的美国股市急杀。
据《Market Watch》报导,多数分析师也相信,当前对通膨的忧虑过于夸大,而3%殖利率也还需要一段时间才会达到。
通膨并未真正急升
美国联准会上周的会议纪要显示,多数官员并不在意通膨压力,虽然他们认为通膨会回升,但只有两位成员担心经济过热的可能性。
虽然1月的CPI升到5个月新高,不过State Street Global Advisors策略师Michael Arone认为,两个联准会最在意的通膨基准-核心CPI与个人消费支出平减指数(PCE),现阶段仍低于平均水准。
两项通膨指标仍低于平均(图表取自Market Watch)
升上3%仍需时间
10年期美债殖利率近期一度来到2.956%高点,不过分析师相信,仍需要许多触发因素,才有机会升上3%。
Raymond James固定资产市场主管Kevin Giddis表示,现在正处于忧虑通膨的艰难时刻,不过殖利率会在2.95%持稳,要出现多项负面新闻,才可能站上3%,要花费的时间可能比人们想像的更久。
美银美林策略师Savita Subramanian认为,由过往历史来看,股市在殖利率于2%至3%时表现最好,尤其在殖利率上升过程中,标普500指数的表现最好。但当殖利率在3%之上,亏损的可能性就开始增加。
或许4%才是关键
Fundstrat Global Advisors主管Tom Lee则指出,其实更关键的殖利率水准是4%,到那时候,股票本益比才会感到压力。
殖利率与股市本益比关系(图表取自Market Watch)
Lee以过去殖利率与股市本益比的关系指出,在1940-50年代,利率与当前类似,一直到10年国债殖利率到达4%以后,本益比才开始下滑。
他认为,投资人不必太担心当前利率,因为联准会还要再收紧1.28%个百分点才能影响实际利率。只要殖利率不升破4%,那么利率提高会使股价走扬,如同1950-1960年代。更多美国市场新闻资讯,请关注钱途顺美股频道!
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