因为疫情的关系，如今在股市中选股票也就是来来去去的几只。想要赚取收益还是看黑马股给不给力了。小编下面来为大家进行2020年2月24日6大黑马股分析，大家来看一看是否有你觉得适合的吧。

生益科技(600183)：业绩符合预期 看好5G周期公司的持续增长

类别：公司机构：国信证券股份有限公司研究员：欧阳仕华/许亮日期：2020-02-21

2019 年业绩预告符合预期，5G 建设趋势持续

2019 年业绩快报，营业收入132.4 亿元，同比增长10.5%;净利润14.6亿元，同比增长45.7%。Q4 单季度公司实现营业收入37.7 亿元，同比增长约25.2%;净利润4.16 亿元，同比增长119%;盈利能力依然维持在较高水平，净利率约为11%，同比2018Q4 提升4.1 个PCT。公司业绩符合市场预期，展望2020 年，需求和供给对公司业绩形成了双重提振。

5G 周期拉动需求增长，大客户供应链国产化利好供给

公司覆铜板业务收入占比超过80%，随着客户需求产品的结构优化，公司的利润率水平得到了明显提升。2019 年随着中国5G 牌照的发放，基站和数据中心建设进入持续性的放量周期，公司下属子公司生益电子股份有限公司及时抓住市场机会，实现营业收入及盈利能力的大幅提升。我们判断，5G 建设将在2020 年继续保持较高增长速度。同时由于5G 流量的快速爆发，云计算数据中心的建设也将在2020 年接力需求端的持续增长，从而带动公司下游需求的持续性景气。

新兴业务优化收入结构，公司盈利能力持续加强

公司在高频高速领域已布局十数载，目前已经获得了华为、中兴等知名终端厂商认证，2019 年初开始实现大批量供货。2019 年公司南通高频产线正式投产运营，形成年产能 150 万平米。CCL 为电子产业上游原材料，公司在高频高速产品的突破是典型的产业升级。新产品将使得公司盈利能力大幅提升，同时打开未来市场空间。5G 时代公司已不再是简单的周期性公司，已经利用产业升级进入成长期。

风险提示：下游需求不及预期，市场竞争加剧。

投资建议：维持 “买入”评级。

预计2019-2021 净利润14.57/18.18/22.85 亿元， 同比增速45.6/24.8/25.7%。当前股价对应PE=43.7/35/27.8x。我们持续看好公司在5G 周期中的持续增长能力，以及公司新业务的长期潜力，维持“买入”评级。

中国平安(601318)：坚定价值和科技转型 看好长期价值成长

类别：公司机构：东吴证券股份有限公司研究员：胡翔/朱洁羽日期：2020-02-21

事件：公司发布2019 年年报，实现归属于母公司股东净利润1494.07 亿元，同比增长39.1%，对应EPS 为8.41 元/股;期末归属于母公司股东净资产6731.61 亿元，较年初增长21.0%，对应BVPS 为36.82 元/股;期末内含价值1.20 万亿元，较年初增长19.8%;拟现金分红2.05 元/股。

投资要点

集团：归母净利润同比+39.1%，营运利润稳健增长+18.1%。公司2019年全年实现归母净利润1494.07 亿元，同比+39.1%，具体来看：1)折现率上限降低，准备金多提影响利润释放：公司2019 年评估使用的即期折现率假设为3.29%~4.60%，上限较2018 年(3.28%~4.75%)下降15bp，准备金多提减少税前利润207.74 亿元;2)营运利润保持稳健增长+18.1%：若剔除投资波动(+193.54 亿元)、折现率变动影响(-131.64亿元)以及税收因素(+104.53 亿元)等一次性因素影响，公司营运利润同比+18.1%，仍然保持稳健增长。

寿险：NBV 同比+5.1%，新业务价值率、人均新业务价值显著提升：

2019 年公司寿险及健康险业务实现归母净利润1026.59 亿元，同比+77.3%;新业务价值759.45 亿，同比+5.1%，其中Q4 新业务价值171.40亿，同比+1.6%，具体来看：1)新单保费负增长缺口明显收窄：2019年实现用于计算新业务价值的首年保费1604.78 亿元，同比-3.0%，其中四季度首年保费382.05 亿元，较三季度环比+25.8%，新单保费负增长缺口显著收窄; 2)新业务价值率显著提升：NBV Margin 提升是新单下滑背景下，价值仍保持提升的主因，2019 年首年保费口径的新业务价值率同比提升3.6pct.至47.3%，主要系产品结构优化，减少低价值率的短交储蓄型产品，推动保障及长期储蓄型产品销售;3)人均新业务价值显著提升，代理人质态改善：公司坚持有质量的人力发展，重点提升代理人素质。代理人规模较年初下滑17.7%至116.7 万人，但人均新业务价值显著增长16.4%至5.68 万元/年，人均个险新保单件数同比增长+13.1%至1.38 件/月，代理人产能明显提升。公司通过AI 筛选入口、淘汰低产能代理人，将科技与人员培训深度结合，赋能代理人队伍发展。

财险：盈利改善，综合成本率优于同业：2019 年公司财险实现归母净利润228.08 亿，同比大幅+85.8%，剔除税优政策的一次性盈利释放影响，财险营运利润仍+70.7%，营运ROE 上升7.9pct.至24.6%，主要系资本市场持续回暖带动投资收益增加(总投资收益同比+63.2%至179.81亿，总投资收益率提升2.2pct.至6.6%)，以及手续费下降(同比-20.2%)使得所得税同比减少。1)承保端盈利有所改善，2019 下半年实现承保利润45.5 亿，较上半年增长18.2%;2)综合成本率同比上升0.4pct.至96.4%，但仍优于行业，其中费用率在监管趋严背景下-2.0pct.，但赔付率上升2.4pct.(预计主要系保证险等非车险种所致)。

盈利预测与投资评级：公司坚持聚焦价值，新业务价值率持续提升，人力结构优化初见成效，代理人产能显著增长;公司以寿险为核心的各项经营指标仍全面优于同业，营运利润增长稳健，长期坚定看好。我们预计公司2020 年、2021 年NBV 增速分别约为3.3%、11.8%，目前A 股股价对应估值约为1.03 倍 2020PEV，维持“买入”评级。

风险提示：1)保障型产品后续销售不及预期;2)长端利率大幅下行影响投资端;3)权益市场波动;4)管理层机制变革的不确定性。

岭南股份(002717)：外延扩张文旅起航 分拆上市值得期待

类别：公司机构：安信证券股份有限公司研究员：苏多永日期：2020-02-21

内生外延双轮驱动，业务结构持续优化。上市之初，公司主要从事园林绿化业务;2015 年开始，公司进行“二次创业”，通过外延扩张大力布局文化旅游和水务治理业务板块，先后收购了恒润科技、德马吉、新港永豪等公司，公司华丽蜕变为生态环境、园林建设和文旅投资运营综合服务商。目前，公司拥有有水利水电施工总承包一级资质、国家风景园林工程设计甲级资质、市政公用工程施工总承包一级资质等多个资质，构建了生态园林、水务治理和文化旅游三大业务板块，其中水务治理和文旅业务增速快，2018 年水务治理业务营业收入同比增长280%，文化旅游业务营业收入同比增长56%。公司业务结构持续优化，文旅业务利润占比持续提高。2018 年公司生态园林、水务治理和文化旅游三大业务营业收入占比分别为49%、39%和16%，毛利润占比分别为41%、32%和27%，文旅业务对公司业绩贡献显著提升。

园林行业迎来阵痛，顺势调整发展战略。园林行业最大“痛点”——垫资，垫资造成园林公司应收账款、存货和长期应收款高企，经营性现金流持续恶化。为了维持公司持续增长，园林公司必须通过不断融资来满足发展的需求。2017 年以来，国家出台了金融去杠杆系列政策，园林行业依托融资成长模式难以为继，现金流压力与日俱增。同时，国家出台了“50 号文”、“87 号文”和“92 号文”等PPP 规范整顿政策，不规范的PPP 项目被迫出库，给行业发展带来潜在风险。2018-2019 年园林行业业绩“深蹲”，不少公司业绩大幅下滑或严重亏损，公司也无法“幸免”。公司顺势调整发展战略，主动放缓工程业务推进和接单，同时加大现金流管理，防控经营性风险和现金流风险，同时降低大股东质押率，增强控股股东的抗风险能力。目前，公司融资环境改善，新签订单恢复增长，有望率先止跌企稳，引领行业走出低谷。

文旅业务强势起航，核心公司业绩靓丽。2015 年以来，公司围绕“二次创业”既定战略，通过并购重组等方式先后收购了恒润科技、德马吉、微传播等公司股权，持续加码文化旅游业务板块。恒润科技是国内领先的主题文化旅游创制服务运营商，专注于沉浸式游乐设备系统的研发、设计、生产与系统集成，2018 年实现营业收入7.35 亿元，净利润1.40 亿元。德马吉是全球品牌创意营销专业运营服务商，主要从事全球会展营销服务、全球品牌运营活动和展厅展馆空间设计施工，2018 年实现净利润0.46 亿元。微传播是优质的互联网营销平台，致力于为客户提供社交网络及新媒体整合营销服务解决方案，2018 年实现营业收入4.02 亿元，净利润1.08 亿元。公司文旅业务强势起航，核心公司业绩靓丽，2018 年公司文旅板块贡献的收入合计13.95亿元，毛利润5.91 亿元，权益净利润2.04 亿元。

分拆上市大幕开启，公司具备分拆条件。2019 年3 月证监会发布《科创板上市公司持续监管办法(试行)》，明确提出达到一定规模的上市公司，可以依据有关规定，分拆业务独立、符合条件的子公司在科创板上市。2019年8 月证监会公布了《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》的征求意见稿，首次对分拆上市的定义、门槛、要求等内容做了详细规定。2019年12 月证监会发布《上市公司分拆所属子公司境内上市试点若干规定》，分拆上市的盈利门槛要求降至6 亿元，分拆上市可以是整个A 股市场，分拆上市政策落地。根据分拆上市政策规定，拟分拆的上市公司必须具备：(1)境内上市满3 年;(2)最近3 个会计年度连续盈利，且归母净利润累计不低于6 亿元;(3)拟分拆子公司净利润占比不超过50%，净资产不超过30%。公司基本符合分拆上市条件，且子公司恒润科技已经完成股改。

盈利预测与投资建议：预计2019-2021 年公司归属于母公司股东净利润分别为4.28 亿元、4.93 亿元和5.91 亿元，分别同比增长-45%、15%和20%;EPS 分别为0.28 元、0.32 元和0.38 元，对应2020 年2 月20 日的收盘价PE 分别为20.43 倍、17.76 倍和14.80 倍，PB 分别为1.6 倍、1.5 倍和1.4倍。“二次创业”以来，公司业务结构持续优化，公司已经由“城市景观运营商”向“生态园林、水务治理和文化旅游综合服务商”蜕变。公司通过内生增长和外延扩张实现了任务多元化，增强了核心竞争力，提升了抗风险能力，随着水务治理和文化旅游业务新签订单的提速，公司业绩有望触底回升，引领园林行业走出低谷。同时，公司具备分拆上市条件，有望分享分拆上市的政策红利。看好公司业绩触底回升和文化旅游板块对公司估值提升，维持公司“买入-A”的评级，目标价7 元，对应2020 年约21.8 倍PE。

风险提示：PPP 政策变动，项目推进不及预期，订单不及预期，业绩持续下滑，分拆上市受阻等风险。

石大胜华(603026)：磷酸铁锂带动DMC需求 股改即将落地激发新活力

类别：公司机构：西南证券股份有限公司研究员：杨林/黄景文/周峰春日期：2020-02-21

事件：特斯拉与宁德时代洽谈，准备在上海厂电动车中使用成本更低的磷酸铁锂电池。

磷酸铁锂电池电解液用量高，主要使用碳酸二甲酯(DMC)。相较于三元电池能量密度高、续航里程长的特点，磷酸铁锂电池具有循环寿命长、成本低等优势。目前磷酸铁锂电池电解液使用量在1500-1600t/GWh，其中DMC 占比约40%，相当于550t/GWh;而三元电池中电解液使用量约1100-1200t/GWh，其中碳酸甲乙酯(EMC)、碳酸乙烯酯(EC)约各占35%，DMC 占比约10%，相当于100t/GWh，甚至一些高镍三元电池中不使用DMC。每GWh 磷酸铁锂电池比三元电池中DMC 使用量增加4-5 倍，磷酸铁锂电池的使用将有望大幅拉动电池级DMC 需求。公司是全球电池级溶剂龙头，目前国内电池级DMC 产能10 万吨/年，公司产能为7.5 万吨/年。

公司客户结构优异，能为电解液客户提供一站式服务。公司是全球最大的锂电池碳酸酯溶剂供应商，具备全部五种溶剂及6F 产能，添加剂项目即将于2020年8 月投产，公司国内天赐材料、江苏国泰、海外日本三菱、韩国Enchem、日本中央硝子等溶剂厂商的最大供应商，溶剂在宁德时代中占比超过50%，在LG 电池中超过80%，有望受益于全球电动车爆发趋势。

校企改革即将落地，有望充分激发企业活力。石大控股拟通过公开征集受让方的方式转让公司15%股份，单个受让方受让股份比例数不低于5%且不高于10%，转让价格不低于32.23 元/股。石大控股目前持股比例28.21%，本次预计征集2 个受让方，截止日期3 月18 日，确定受让方后仍需经过上级部门审批，预计2020 年5-6 月份有望完全落地。根据公司公告，拟受让方应为国有全资企业，受让后不提议更换高级管理人员提名董事的名额不得超过1 名，且36 个月之内不得谋求对公司控制权，股改后公司将成为无实际控制人企业，公司管理层依然持续和稳定，将激发公司新的活力。

盈利预测与投资建议。预计2019-2021 年公司归母净利润分别为3.3 亿、4.4亿、6.0 亿，EPS 分别为1.63 元、2.19 元、2.96 元，对应PE 分别为25X、19X和14X，维持“买入”评级。

风险提示：碳酸二甲酯、碳酸乙烯酯价格波动的风险、新能源汽车需求不及预期的风险、新增产能建设进度不及预期的风险、海外项目实施的管理风险。

完美世界(002624)2019年业绩快报点评：游戏业务净利超预期 影视业务计提减值

类别：公司机构：西部证券股份有限公司研究员：李艳丽日期：2020-02-21

归母净利润15亿元，符合预期。公司发布业绩快报：2019年实现营业收入80.4亿元，同比增长0.05%，院线业务收入于2018年8月起不再纳入合并范围，剔除上述影响后，报告期内营业收入同比增长6.78%。归属于上市股东净利润15亿元，同比下降11.85%。

游戏业务净利增长超预期，2020年游戏储备丰富。2019年公司游戏业务收入68.3亿元，同比增长6.78%，实现净利润18.8亿元，同比增长37.41%。高增长主要得益于新老游戏收益良好，以及电竞赛事业务实现增长。2020年公司在运营的游戏数量将进一步增长，包括2019年年底上线的《新笑傲江湖》，2020年年初上线的《梦间集天鹅座》，以及公司管线中的《梦幻新诛仙》、《一拳超人》、《新神魔大陆》等。

影视业务净亏损，2020年有望实现低基数下的高增长。19年公司影视业务收入12.1亿元，同比减少42.54%，净亏损3.1亿元，主要由于公司计提存货跌价准备3.6亿元导致。另外公司对并购的同心影视计提商誉减值准备3.5亿元，但因业绩补偿收益，该事项对公司业绩无重大影响。业内预计20年监管环境相较于2019年会有所放松，利好电视剧行业。公司20年片单包括《帝凰业》、《幸福的理由》等，我们预计公司20年电视剧业务将迎来反弹。

长期看云游戏利好头部研发商，继续推荐。云游戏的兴起将使得游戏突破终端设备的限制，研发商不用再考虑用户终端设备性能的限制，可以将游戏效果做到极致，市场集中度将提高，手游CP话语权在增强。完美研发实力强，有能力攫取更多的市场份额，增速将超过行业增速。公司2019年每股收益为1.16 元， 目前股价对应PE41.2 倍， 我们预计2020/21 年每股收益为1.80/2.03元，对应PE为26.6/23.6倍，维持对公司的买入评级。

风险提示：游戏/影视项目进度不达预期;游戏流水不达预期。

上海家化(600315)2019年年报点评：线上营销加大影响短期业绩 玉泽爆发式增长

类别：公司机构：国元证券股份有限公司研究员：李典日期：2020-02-20

事件：

公司发布2019 年年报。

营收平稳增长，扣非归母净利润同比下滑，业绩低于预期2019 年公司营业收入75.97 亿元，同比增长6.43%，实现归母净利润5.57亿元，同比增长3.09%，扣非后归母净利润3.80 亿元，同比下滑16.91%。

其中第四季度实现收入18.62 亿元，同比增长8.38%，归母净利润0.17 亿元，同比下降80.76%，扣非归母净利润-39.43 万元，出现微亏。公司业绩低于预期，主要由于四季度“双十一”大促电商营销投入加大，全年销售费用率提升1.53pct 至42.18%，拉低公司净利率。

佰草集持续焕活进程平稳推进，玉泽四季度实现爆发公司主品牌佰草集2019 年聚焦品牌焕活，集中打造“冻干面膜”与“太极日月精华”两大单品，全年收入降幅收窄至小个位数;另一主品牌六神由于夏季花露水销售情况略低于预期、沐浴露市场竞争激烈等因素，实现小个位数的平稳增长;功效性护肤品牌玉泽抓住风口实现爆发，全年收入增速超80%，品牌收入规模超3 亿，其中“积雪草修护面膜”、“皮肤屏障修护保湿霜”等成为电商直播爆款单品;其他品牌中，启初、家安、片仔癀分别实现25%+、40%+与35%+的增长，美加净与高夫均出现下滑。

电商与特渠增速较快，线下百货渠道承压

公司线上渠道得益于电商和特渠的快速发展，实现营业收入25.83 亿元，同比增长30.01%，其中电商增速20%+，特渠增速50%+;线下渠道合计实现收入50.08 亿元，同比下降2.62%，主要因百货渠道收入下跌近20%，商超、母婴、化妆品专营店等渠道均实现稳定增长。

投资建议与盈利预测

上海家化作为国内日化用品龙头公司，业务涵盖美容护肤、个人护理以及家居护理等多个领域。多品牌多渠道的矩阵使得公司整体抗风险能力较强，此次新冠疫情期间，公司旗下防疫、消毒类产品需求大增，一定程度上可对冲美容护肤类产品销售下滑的影响，维持公司整体销售的稳定性。目前公司线上占比34%，与同业公司相比线上份额提升空间较大，未来电商有望持续成为公司的增长引擎。考虑新冠疫情与新会计准则调整影响，部分费用冲减收入，我们预计2020/2021/2022 年公司实现归母净利润4.82/5.80/6.49 亿，EPS 0.72/0.86/0.97，对应PE 38x/32x/29x，维持“买入”评级。

风险提示

行业景气度下滑，品牌市场竞争加剧。

黑马股看起来很多，但是想要碰上真正能让投资者暴利的黑马股那是可遇不可求的。上述的几只黑马股表现毒害不错，至于能否让投资者暴利，除了股票基本面之外，还要看行情是否利好了。欢迎大家关注钱途顺，了解更多有关黑马股推荐的内容。