钱途顺讯，今年以来,不少基金经理对可转债的关注度明显升温。有基金经理透露,年初转债下跌时已小幅加仓,成功分享到近期的反弹行情。随着未来转债扩容压力逐渐放大,精选个券将愈加重要。有机构认为,金融转债及部分基本面优秀的TMT类转债值得关注。
随着节前权益类市场回暖,可转债也随正股走势节节攀升。截至26日,近15天来可转债指数上涨7.8%,超过上证综指6.4%的涨幅,出现一波强势反弹。
其间,除少数如新债江银转债破发下跌外,可转债标的纷纷上涨。太阳转债反弹逾11%,金禾转债、赣锋转债、道氏转债等12只可转债的涨幅也超过4%。
可转债基金也随之出现一波上涨行情。据Wind数据分类统计,可转债基金在上述区间内算数平均涨幅超过4%(不同份额分开计算)。若排除被动型产品,华夏可转债增强A涨幅最高,接近8%。另有27只产品涨逾5%,华商可转债基金、汇添富可转债基金等业绩靠前。
凯石金融产品研究中心分析师兰轩认为,本次转债出现反弹行情的主要原因在于规模较大的金融、钢铁、石化类转债在正股带动下反弹迅速,而可转债基金也持有这类券种,因而近期也联动上涨。
兰轩表示,这些转债的正股大多基本面优秀,且转债的转股溢价率不算高,未来仍有向上空间。此外,2月第2周的快速下跌已经释放了不少风险,且节后资金有望回流,转债市场无需悲观。
除此之外,不少可投资可转债的绩优混合型基金也持有可转债标的。比如近一年来业绩出彩的东方红睿轩沪港深、光大中国制造2025等产品都持有太阳转债。今年来表现较好的万家瑞兴、泰达宏利启明也持有宁行转债。
2018年以来机构对可转债的关注度明显升温,转债配置需求上升明显。部分基金经理透露,年初转债下跌时,旗下产品已对此类标的小幅加仓,较去年底仓位均有所提升。
可转债行情与权益市场息息相关,而多数基金公司仍然看好未来市场的结构性上涨行情。鹏华基金固定收益部研究认为,2018年企业盈利增速仍将维持正增长,对权益市场形成支撑。同时,海外投资者和机构投资者也可能继续为A股市场提供增量资金。在这样的背景下,业绩优秀、估值合理的龙头公司将继续受到青睐,股市或延续结构性上涨行情。
值得注意的是,2月可转债发行阶段性放缓并不代表未来扩容压力将消减。有机构研究认为,上市公司再融资冲动仍很强烈,未来可转债扩容压力将逐渐放大。
鹏华基金固定收益部表示,在转债市场大幅扩容、权益市场继续演绎结构性行情的背景下,转债投资应立足于转债正股的基本面与估值,精选优质个券进行长期配置,分享转债正股价格上涨带来的收益。
具体到标的选择,兰轩认为,金融转债等大盘债是比较值得推荐的投资标的。宁行转债、光大转债等银行类转债的转股溢价率处于历史平均水平,而正股仍有上涨空间,转债的投资价值较大。此外,一些正股基本面优秀的TMT类转债也具备投资价值,如即将上市的大族转债,若该券上市首日溢价率合理,也值得关注。获取更多财经资讯，请随时关注钱途顺网站。
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