钱途顺讯，分级基金新规正式实施已满一周年。虽然在资管新规正式出台后的首个交易日，分级A迎来了普涨行情，但这并不能改变分级基金新规实施后的一年来，其市场份额和活跃度急剧下降的趋势。与此同时，资管新规中规定，公募基金不得进行份额分级，因此业内已经默认分级基金将在过渡期结束之后“绝迹”于市场。不过，由于当前存续的产品数量过多，未来如何处理成为难题。
记者了解到，当前基金公司大多静观其变，不主动宣传分级产品，也不打算主动进行清盘或者转型。多家基金公司证实，针对当前存续的分级基金，未来将会出台统一的处理办法，目前还在等待更多处理细则落地。
规模、活跃度“双降”
在2017年5月1日正式实施的分级基金新规中，最主要的影响在于对投资者参与门槛的提高，投资者需前往营业部开通交易权限，且需满足申请权限开通前20个交易日名下日均证券类资产不低于人民币30万元的门槛。
在新规实施后的一年里，该类产品规模逐渐下降。统计显示，截至4月底，分级基金总份额为888.53亿份，总规模为1315.84亿元。在新规实施后的一年时间内，分级基金总份额减少133.34亿份，总规模减少806.66亿元，分别缩水13.05%和38.01%。其中有5只基金规模减少超过50亿元，缩减幅度最大的分级基金一年间规模下降达159.11亿元。
规模萎缩让分级基金成了“迷你基金”的扎堆之地，规模低于2亿元的分级基金达61只，占比达41.49%，其中还有18只“迷你基金”规模不足5000万元，占比为12.24%。
与此同时，规模超过50亿元的分级基金目前市场上尚有6只，分别是富国中证军工、富国国企改革、富国创业板指数分级、鹏华中证国防、招商中证白酒和兴全合润分级，受益于军工板块的表现，富国中证军工成为规模最大的分级基金，最新份额92.08亿份，是目前唯一一只规模超百亿元的分级基金；而受益于去年以来“喝酒”行情，招商中证白酒成为过去一年规模增长最多的分级基金，基金规模净增46.26亿元。
在规模持续缩减的同时，分级基金市场成交趋于萎缩。数据显示，4月成交量前十的分级B成交量为2.12亿手，占全部分级B市场成交量的88.05%；成交额前十的分级B成交额为151.52亿元，占比达86.55%。相反，月成交额不足1000万元的分级B基金数量多达53只。
多家基金公司人士分析，分级基金的总体规模和市场成交活跃度的下降属于意料之中。“30万门槛的限制使符合要求的投资者变少，分级基金会逐渐变成一个少数人参与的市场。”北京某基金公司人士表示。
盈米财富基金分析师陈善枫表示，未开通权限的投资者只能允许卖出或者合并A/B份额，直接影响了资金参与分级基金，导致分级基金规模下降。另外，新规实施以来，近一年的市场表现疲软，资金参与分级基金的动力也不足够，这也是规模下降的一个原因。
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