钱途顺讯,摩根士丹利(Morgan Stanley) 持续保守看美股后市,认为股票的长期牛市可能已经来到最后一局。
摩根士丹利近期多次强调,「滚动熊市」还未结束,一些之前上涨的股票,现在也可能变得危险。
这家投资银行指出,受到贸易战的影响,投资人押注小型股较不受冲击。但正是这种看法,推高了小型股股价,使得这些股票可能已经「定价过高」。
美股小型股的基准指数罗素2000,今年以来上涨8.9%,标准普尔500 指数上涨5%,道琼工业指数上扬1.9%。不过涨最多的仍属纳斯达克指数,今年以来涨幅近11.8%。
美国罗素2000 指数
不过,纳斯达克的涨幅几乎由少数股票所推升,特别是今年涨近50%的亚马逊( AMZN-US) ,与市值突破1兆美元的苹果( AAPL-US ),苹果今年以来也涨了21%。
摩根士丹利首席美股策略师Michael Wilson 表示,这些涨多的类股接下来可能将遭受打击,实际上,一些个股上个月底就已经开始有意义的修正。他说,坏消息是,这些资产类别占了标普500 近40% 的比重,并构成纳斯达克约50% 的部分,这将带来美股指数的重大影响。
Wilson 上周四在CNBC 节目中,预测纳斯达克将出现15% 修正,标普500 会有10% 的跌幅。
Wilson 指出,如果研判正确,大型成长股与小型股,会在滚动熊市中最终受害,也让滚动熊市进入了比赛的最末段。他说:「请记住,最后一局可能带来很多兴奋和痛苦,这取决于你所支持的球队。」
过去原本一直看多的Wilson 表示,摩根士丹利已经售出25% 的大型成长股部位,转为大型的价值股,并灭少30% 的小型股持股,转为现金等资产。摩根士丹利接下来较看好防御性类股的表现。
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