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钱途顺讯，再不到三周的时间，美股市场就要出现史上最长的牛市。

美银美林(Bank of America Merrill Lynch) 首席分析师Michael Hartnett 等华尔街的一些分析师已经开始庆祝倒数计时。

他在报告中指出：「准备为美股开香槟，再过14 个交易日，标准普尔500 牛市就要成为史上最长的牛市！总计3543 天。」

但即使牛市创纪录的可能性很大，未来几天投资人也可能会陷入困境，因为贸易紧张局势加剧以及其他障碍，让目前为止强劲的财报季蒙上阴霾。

美国股市

《MarketWatch》整理出在美股创纪录之前投资人必须应对的一些重大问题：

获利

FactSet Research 高级盈利分析师John Butters 表示，第2 季获利不错，标准普尔500 指数企业获利成长率为24%，销售额成长9.8%。

根据Butters 的说法，从FactSet 自2008 年第3 季开始追踪相关数据以来，大约有80% 的企业财报超出预期，如果这个数字保持不变，那将是纪录新高的比率。

瑞士信贷证券首席美国股票分析师Jonathan Golub 表示，企业获利的强劲成长可能会在今年下半年继续，给股市带来一个至关重要的推动力，「本季的惊人结果预计将在第3 季和第4 季继续，预期营收成长分别为为23% 和21%。」

经济

美国经济继续稳步成长。第2 季国内生产总值成长4.1%，是近4 年来最快的增速。联准会维持关键的目标利率不变，但将其对经济的看法从「稳定」提升至「强势」，代表其将在未来几个月升息。

Capitol Securities Management Inc. 首席经济策略师Kent Engelke 表示，这是联准会本世纪以来第二次将经济称为强势经济。他说：「上次联准会在其政策声明中描述经济成长强劲是在2006 年5 月，就在国内生产总值成长5.4% 之后。」

市场广度

市场广泛存在一些担忧，市场广度，也就是根据上涨股票与下跌股票的数量衡量市场的方向和健康状况，近期出现恶化。

Baird 投资策略师William Delwiche 表示，「那斯达克综合指数在7 月创下新高，但随着上行力道衰退和动能仍然低迷，涨幅受到限制。当时指数中只有50% 的股票交易高于其50 天平均值，低于6 月的70%；只有55% 甚至高于其200 日均线，也低于6 月的60%。」 

然而，BMO 资本市场首席投资策略师Brian Belski 强调，投资人不应怀疑美股的弹性，并指出最近的涨幅「基本上是广泛的，并且在市场上限之间保持平衡」。

市场估值

根据Wego Bank Wealth Management 首席股票策略师Terry Sandven 的说法，目前的估值普遍被视为高于历史水平，标准普尔500 指数的本益比大约是12 个月获利的21 倍。但这仍低于1 月底创下历史新高时的23.5 倍。

Bespoke Investment Group 分析师表示，「即使标普500 的本益比仅比1 月的高点低了几个百分点，但现在看起来估值比当时看起来更具吸引力。」

贸易冲突

全球两大经济体美国和中国一直就关税问题进行针锋相对。川普政府表示将对额外的2000亿美元中国进口产品加征25%的关税。作为回应，中国威胁要对600亿美元的美国商品加征高达25%的关税。

GeoQuant CEO Mark Rosenberg 表示，「最近一轮的中国关税威胁对美国来说应该不足为奇。美国贸易总额的16% 来自中国，14% 的中国贸易来自美国，两国都没有先退让的可能。」

他说，「地缘政治风险将继续对股市构成压力，未来几周将出现更加动荡的贸易战，中国将在北韩这样的替代战线上回击。这些动态将抑制第3 季和第4 季全球经济成长。随着这种情况持续下去，川普总统可能会失去他2018 年前两季取得的强劲经济成长。」

牛市修正

Voya 投资管理公司策略分析师Doug Cote 和Karyn Cavanaugh 就道琼工业平均指数目前停留在修正领域进行了一次有趣的观察。

他们认为，「市场疑惑修正和牛市是否可以共存，但答案明确是肯定的。事实上，不仅要进行修正，在成长型/ 价值型、大盘股/ 小盘股、国内型/ 国际型股票之间快速轮换才是真正的健全股市。」

周一美股特别值得关注。就道琼指数而言，如果收盘时没有退出修正领域，那将是自1973 年9 月25 日创下连续130 天纪录后，史上最长处于修正状态的时期。

道指走势图

道琼工业指数走势

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